淺談走在互聯(lián)網(wǎng)私有化懸崖邊上的企業(yè)

發(fā)布日期：[2016/3/18] 編輯：奇億廣州網(wǎng)站建設(shè)

隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，競爭越來越激烈，更多的企業(yè)選擇在大環(huán)境下進行私有化，但是他們的行為是否能在市場上立足呢？眼看，他們似乎走的是在懸崖邊上的路。

      聚美優(yōu)品私有化引爭議
      在紐交所上市不到兩年，聚美優(yōu)品就宣告結(jié)束了這段不算那么順心的旅程。如果用創(chuàng)始人陳歐的話來講，其價值被嚴重低估。北京時間2月18日凌晨，聚美優(yōu)品收到來自公司CEO陳歐、紅杉資本等遞交的私有化申請，準備以每ADS7美元的價格進行私有化。7美元是什么概念？2014年聚美優(yōu)品在美國上市是的發(fā)行價是22美元，這不到三分之一的私有化價格，小股東們的怒氣值已經(jīng)爆表，公司大樓前靜坐表抗議，正摩拳擦掌準備討回公道。
      2014年5月，聚美優(yōu)品在美上市，以每股22美元的價格發(fā)行了1110萬股，截至當(dāng)日收盤，最高價達28.28美元。此后更是一路看漲，在2014年8月出現(xiàn)最高價位，接近40美元。因2014下半年的假貨風(fēng)波，聚美優(yōu)品在震蕩中一路下行，狂跌近4個月。2015年1月15日卻跌至12.15美元，短短四個月市值縮水至17.6億美元，蒸發(fā)了三分之二。
      私有化就真的可以拯救現(xiàn)在的聚美嗎？那些留存的“歷史問題”得到解決了嗎？在假貨風(fēng)波之后，聚美雖也對平臺業(yè)務(wù)進行了整理，采取直營方式進行銷售，也開通了保稅區(qū)直購平臺，但所表現(xiàn)出來的利潤率卻都在明確的告訴著我們：聚美不再擁有往日的風(fēng)光。
      奇虎360私有化還在進行中
      在2015年底確定私有化資金后，360的私有化迎來最關(guān)鍵時刻——今年3月份，360的私有化資金將全部到位，然后 360將進入到走退市流程階段，最快會在3個月內(nèi)完成退市。
      360私有化回歸中國，和很多中概股公司的私有化是很不相同的，不管從股價上，還是利潤上，360都好的多，其實融資愿望并不強烈。而真正的原因大概是因為國家安全原因，本屆政府把國家安全上升到了很高的高度，成立了國家安全委員會，其中網(wǎng)絡(luò)安全就是最重要一環(huán)。
      據(jù)悉，目前投資人已收到360發(fā)出的要求打款的文件。在360的規(guī)劃中，未來是先拆VIE，然后在2016年末調(diào)整結(jié)構(gòu)借殼上市，并在2017年3月通過A股審批，完成股權(quán)交割。
      優(yōu)酷土豆私有化協(xié)議獲批
      3月14日，優(yōu)酷土豆股東投票批準了去年11月達成的私有化協(xié)議。該協(xié)議在股東大會上獲批通過后，阿里巴巴終于接近將優(yōu)酷土豆正式收入囊中的時間點。對諸多優(yōu)酷員工來說，此次收購獲批通過，因早已沒有懸念而缺乏新關(guān)注點。一位業(yè)內(nèi)人士此前曾向記者評述，阿里巴巴及其支持者已擁有超過60%股權(quán)，批準合并毫無難度。
      3月14日，優(yōu)酷土豆在SEC發(fā)布公告稱，公司已于當(dāng)天召開臨時股東大會，股東投票通過了此前公布的并購協(xié)議。上述公告稱總計99.8%的A類股和B類股持股股東，投票同意授權(quán)和批準并購協(xié)議。此次并購，阿里巴巴需為優(yōu)酷土豆支付超過45億美金，此前阿里巴巴已斥資12億美元入股優(yōu)酷土豆。
      從并購案敲定到阿里巴巴首次入股優(yōu)酷土豆恰好兩年時間。從阿里巴巴給出的收購報價看，優(yōu)酷土豆更便宜了：從每股30.5美元收購價降為27.60美元。彼時多位知情人士向媒體爆料：多家巨頭向優(yōu)酷土豆拋橄欖枝，而阿里巴巴也的確試圖全資收購優(yōu)酷土豆，奈何后者當(dāng)時希望能夠保持獨立性。
      陌陌私有化投入阿里系
      早在2015年底，網(wǎng)上就公布過陌陌私有化路線圖，陌陌需要在2016年完成退市，并在2017年完成借殼上市或IPO，也可能是登陸戰(zhàn)略新興板。
      3月網(wǎng)絡(luò)上突然爆出一則消息，阿里巴巴將要收購陌陌。稱阿里巴巴收購在美國上市的陌陌已經(jīng)進入收尾階段，信息將在4月初公布。消息一出，陌陌公司的人員就開始了各種被輪番轟炸，得到的答案卻統(tǒng)一稱：內(nèi)部并不知情。其實陌陌早于2014年12月就已經(jīng)在納斯達克交易上市了，股票代碼$MOMO，而上市之前的B輪、C輪投資，阿里巴巴都是投資方，并且以20%的總持股比例成為其最大的機構(gòu)股東。
      所謂風(fēng)吹必有草動，阿里和陌陌的“交情”淵源頗深，今年2月，陌陌公司宣布任命阿里巴巴集團副董事長蔡崇信為公司董事，聯(lián)想到2015年6月唐巖提交的陌陌私有化收購要約，不由得讓人感嘆這個消息的放出，有可能代表著陌陌私有化進程已經(jīng)在加速了，并且有可能得到了阿里的支持。
      阿里巴巴在社交方面一直是短板，在互聯(lián)網(wǎng)社交大戰(zhàn)爭，早期的阿里旺旺，后來的來往、釘釘都已失敗告終，這也理所當(dāng)然成為阿里集團馬云先生的一塊心病，最近陌陌在微信打壓下步履維艱，網(wǎng)傳二者將牽手合作與微信對抗。所謂“敵人的敵人就是朋友”，于是乎“阿里和陌陌牽手走到了一起，這也順理成章，愿阿里和陌陌有情人終成眷屬！”
      結(jié)束語
      通常來說，上市公司私有化的前提條件有兩個：
      一是因股票價格過低，市場估值偏低，而公司的大股東和管理層卻對公司的長期發(fā)展看好，從而使得控股股東認為把上市公司變?yōu)樗接泄靖欣谄溟L期發(fā)展。
      二是大股東與上市公司存在關(guān)聯(lián)或同業(yè)競爭，并且股權(quán)關(guān)系相對簡單，大股東有絕對控股的地位，實施私有化可為資本運作提供足夠的空間。
      雖說國內(nèi)股市最近不怎么景氣，不過從同業(yè)表現(xiàn)來看，的確還是比在美國股市的中概股們要發(fā)展更好的。所以這些中概股們在私有化之后，很有可能就走上“回歸A股”之路。在中概股們紛紛海歸回國之時，我們也許會疑惑，為什么當(dāng)初要去美國上市？其實上市的主要目的是為了融資和更好的發(fā)展，也包括擴大海外業(yè)務(wù)，提升自身形象。
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